總額未限 中資來台投資股市大漏洞

縱使有自由時報所謂的總量管制，但在難以監督事業層層轉投資的情況下，我並不認為能夠確認中國的自然人或法人的持股比例有無到達上限！以廣電事業為例，過去大家都傳聞TVBS有中資，是因為大股東TVB有中資色彩（詳見下述新聞），除過去民進黨的新聞局加以處罰外（過去是認為其為100%的港資媒體），目前也未見主管機關有任何的作為。倘若我們假設主管機關未有任何政黨色彩，不因政黨輪替而對「疑似」中資進入的媒體有特別優惠的話，那顯然是因為沒有掌握違法的確切證據所致！（科科）



總額未限 中資來台投資股市大漏洞

〔記者梁世煌／台北報導〕由金管會規劃的「大陸地區投資人來台從事證券投資及期貨交易管理辦法」即將在農曆年後上路實施，未來雖然中國的境內合格投資者（ＱＤＩＩ）投資台灣證券市場仍有多項限制，但有關整體ＱＤＩＩ在台投資總額該有何限制，證期局官員坦承，目前仍未定案，這也讓這項辦法出現大漏洞，成為市場關注的焦點。

ＱＤＩＩ春節後上路

根據「大陸地區投資人來台從事證券投資及期貨交易管理辦法」規定，未來ＱＤＩＩ將可比照一般外資在我國證券市場進行交易，惟不論是單一ＱＤＩＩ或是中國自然人，除非取得目的事業主管機關的核准，否則包括單次或累計持股比例均不得超過百分之十。

根據金管會公佈的相關規定，未來ＱＤＩＩ必須向金管會辦理登記及委託保管銀行方能投資證券及期貨。而在股票進出方面，未來台灣上市櫃公司的中國籍員工及海外企業來台上市櫃的中國籍股東，依法可以認購或配股，但這些股票均只能賣出不能買進，同時依規定也都要辦理登記。

其次，在ＱＤＩＩ的投資範圍方面，上述管理辦法也加以設限，包括興櫃股票及店頭衍生性商品均在禁止交易之列，也不准進行借券、標借、信用交易及開立綜合交易帳戶等行為。

另外，為了避免中國資金主導國內企業的營運，該辦法還要求ＱＤＩＩ或中國自然人不得擔任公司董事或監察人，也不得控制公司內部業務或是人事任免，本身也不具備表決權，金管會還要求這些ＱＤＩＩ必須要有特殊代碼以利監控，以免中資藉此控制公司的營運管理。

證期局坦承仍未定案

不過，這次金管會雖然規定ＱＤＩＩ投資台灣證券市場，對單一企業的持股不得超過十％，但對於整體ＱＤＩＩ投資台股的部位上限，目前卻仍然沒有具體的方案，使得這項辦法出現大漏洞，官員表示，目前仍然還在評估討論中。

監控中資 恐名存實亡

記者梁世煌／特稿

「大陸地區投資人來台從事證券投資及期貨交易管理辦法」可望在年後上路實施，這個管理辦法看似嚴格，但其實漏洞百出，連最重要的總量管制機制都付之闕如，說是大開中資來台操盤的方便之門也不為過。

根據金管會的規劃，「大陸地區投資人來台從事證券投資及期貨交易管理辦法」最重要的精神是限制中資（ＱＤＩＩ）對單一上市櫃公司持股比例不得超過十％，但在缺乏總量管理的情況下，只要ＱＤＩＩ化整為零變成多家投資公司，要突破金管會的管制，並達到掌握一家公司過半股權並非難事，如此一來，所謂的十％持股上限還有何意義？

其次，該辦法中也禁止ＱＤＩＩ或是中國自然人擔任上市櫃公司董監事，弔詭的是，難道這些ＱＤＩＩ不會透過所謂的代理人來加以規避嗎？若是主管機關無法掌握這些代理人背後真正的背景，那麼屆時台灣的上市櫃公司也許真的看不到一位來自中國的董事監察人，但實際上中資黑手在上市櫃公司中卻可能無所不在，讓人不禁懷疑這樣的禁令到底能對中國資金產生什麼樣的約束？

另外，中國對於ＱＤＩＩ來台投資有不得超過其總資產三％的限制，不少人認為這個規定可以彌補我國管理中資來台投資尚缺乏總量管理機制的不足，可笑的是，中國目前與台灣在外交、政治上仍處於敵對狀態，一旦中國有意藉金融戰癱瘓台灣股市、擾亂台灣的金融市場，難道不能故意放寬甚至取消所謂的三％投資上限規定？屆時中資資金在台灣如入無人之境，台灣的金融市場形同任中資宰割。

沒有總量管理機制、無法防止中資代理人滲透、無法有效掌握中資對台持股狀況，這樣的管理辦法要落實確保台灣的金融安全，實在讓人憂心忡忡。

http://libertytimes.com/2009/new/feb/1/today-fo2-2.htm

邵逸夫賣媒體 TVBS百分百中資
陳宗逸
2008/07/10 第642期

香港無線電視集團老闆邵逸夫，確定將無線電視台七五％的股權轉賣給中國房地產大亨楊國強，這個決定也讓台灣的TVBS電視台，脫胎換骨成為百分之百的中資媒體。

在七月四日國民黨政府熱烈歡迎中國觀光客的熱潮當中，國內主要媒體各自忽略了一則相當震撼的漏網新聞。根據香港媒體的報導，香港無線電視（ＴＶＢ）集團老闆邵逸夫，在七月四日敲定，將無線電視台七五％的股權，以一百二十五億到一百三十億港幣的價值，轉賣給中國房地產大亨楊國強，由於資金龐大，邵逸夫還讓楊國強分期付款，整個合約將在八月北京奧運前敲定。

台灣TVBS　由港資轉中資

無線電視台正式由邵氏兄弟的港資媒體，脫胎換骨成為百分之百的中資媒體。這個連動影響，也讓台灣的無線衛星電視台（TVBS），成為百分之百的中資企業，擺脫三年前「港資中資曖昧不明」的模糊局面。

香港富豪、無線電視台創辦人兼董事局主席邵逸夫，在這一波賣出無線電視台的行動中，從頭到尾徹底保密，根據香港媒體披露的消息，除了代表碧桂園集團的楊國強之外，對無線電視台股權有興趣的集團，還包括李嘉誠的ＴＯＭ集團，中國中央電視台、媒體大亨梅鐸的澳洲新聞集團，以及馬來西亞富商郭鶴年等人，楊國強在順利接手無線電視台之後，香港媒體界擔心，楊國強個人並沒有媒體經營經驗，也缺乏商業與行銷手段，楊國強砸大錢買無線電視台的幕後，引起了諸多聯想。

台灣的TVBS無線衛星電視台，目前是由香港ＴＶＢ無線電視台百分之百持股的子公司，邵逸夫近來想要賣出電視台股權，就曾經引起了中國中央電視台的高度興趣，二○○五年謝長廷內閣時期，曾經打算清查TVBS的投資結構，引出了該台中資或是港資的議論，後來在政治力介入下，謝長廷團隊以下台告終，TVBS原本要擔負的罰款，也在接續的蘇貞昌內閣時代被一筆勾銷。即使有當時的民進黨政府部分官員的背書，在楊國強接手無線電視台之後，TVBS還是要面對成為百分之百中資媒體的尷尬處境。

現金交易　打敗央台競爭

楊國強是中國房地產商人的代表，根據二○○七年四月的統計，楊國強家族（由二女兒楊惠妍持股）的資產，已經是中國的首富，達到四百五十五億人民幣。楊國強是白手起家的房地產巨富，手創的碧桂園集團，曾經在一九九二年遇到中國房地產泡沫化災難，出現重大危機，後來在官方的協助下轉危為安，順利脫胎換骨而為中國第一首富。

據說，楊國強與香港第三富豪李兆基交情匪淺，此次斥巨資購買無線電視台，其中約有三十億港幣，是向李兆基借貸的。而李兆基在中國官場如魚得水，香港回歸後則是中國政府刻意培植的香港模範富商。根據英國金融時報引述匿名消息的報導，楊國強是以私人的身分購買無線電視台，符合邵逸夫的要求，且楊國強全部用現金交易，雄厚的財力也讓邵逸夫立刻同意賣出股份。由於全部用現金交易，以個人身分買下無線電視，楊國強還透過管道，向香港、中國各地銀行貸款融資高達七十億港幣，加上李兆基出借三十億，才有鉅額現金付給邵逸夫。

楊國強用個人身分買下無線電視台，引起了相當多香港媒體界人士的震撼。一來以往少聽到楊國強的動態，尤其沒有聽說過楊國強對於經營媒體曾經有過任何企圖。而此次突然閃電買下無線電視台，且辛苦融資以現金交易，才能打敗政治企圖明顯的中央電視台競爭。

不賣給中央電視台而賣給個人經營者，是邵逸夫出清股權的但書，但是香港媒體各界，對於楊國強為什麼要買無線電視台，多有疑惑不解之感。

中資媒體　動向備受關注

今年八月正式接手無線電視台之後，楊國強的經營團隊也會影響到台灣的TVBS，尤其目前主導TVBS經營的李濤、李艷秋夫婦，一向得到邵逸夫和紅顏知己方逸華的信賴，李濤在台灣媒體界爭議性的反民進黨角色，也一直受到邵逸夫個人的支持，而持續至今，TVBS董事長梁乃鵬，就算對李濤夫婦有意見，也不能怎樣。在楊國強接手後，台灣的TVBS會有甚麼樣的質變？香港經營團隊淡出，由來自中國的團隊接手經營，媒體理念有何改變？也受人關注。

二○○六年，也曾經傳言邵逸夫想出脫TVBS的股權，包括徐旭東、林崑海、蔡明忠等人都曾經探詢過，但後來都不了了之。當年七月，邵逸夫正式放出出售股權風聲，就有傳言中國中央電視台和曾慶紅胞弟曾慶淮，都對入主ＴＶＢ而間接掌握TVBS充滿高度興趣。當時陸委會曾經宣布，一旦中資入股，TVBS將會違反「兩岸人民關係條例」，引起震撼，後續出脫股份的新聞則轉入地下。有趣的是，在股權出脫一直處於尷尬的階段，TVBS在二○○七年年底，就以約二十七億台幣購入八大電視台在內湖的總部，TVBS將所有辦公室和攝影棚，全部都搬遷到內湖總部，未來該地將成為永久的基地。

中國官方在TVBS股權爭議爆發的當時，曾經發表聲明表示，反對中資或者外資控制香港無線電視台。中國廣電總局宣稱，中央電視台無權收購其他電視台。在中國官方的口徑一致之後，邵逸夫才轉而以個人身分，出售股權給楊國強個人，至於對媒體經營一竅不通的楊國強，未來要怎麼專業經營無線電視台，都讓人好奇。但最重要的是，TVBS在香港總公司成為中資企業之後，未來國民黨政府會如何幫TVBS解套，以符合兩岸條例，也讓人注目。

http://www.newtaiwan.com.tw/bulletinview.jsp?bulletinid=81381